(3: Ränta och växelkurs)

Det här inlägget handlar om vad man skulle kunna göra, men som av en eller annan anledning inte fungerar i Japan.

Om Japan haft en högre ränta hade de kunnat sänka den

En vanlig lösning för att sänka värdet på sitt lands valuta är att ta till en klassisk, penningpolitisk metod: centralbanken sänker räntan. En sänkt ränta ger sänkt värde på valutan eftersom ränta är priset på pengar.

Tyvärr kan vi stryka det alternativet på en gång eftersom Japan inte kan sänka sin ränta mycket mer utan att den blir negativ.

Om Japan hade haft fast växelkurs hade de kunnat devalvera

… så hade de kunnat devalverar, det vill säga skriva ner sin valutas värde. Men devalvering fungerar bara när man har fast växelkurs och Japan har rörlig växelkurs.

Fast växelkurs innebär att man knyter sin valuta till en annan (eller flera andra i en så kallad valutakorg), det vill säga centralbanken talar om precis vad en yen ska vara värd i förhållande till till exempel dollarn. När man devalverar bestämmer centralbanken ett lägre värde på valutan. En rörlig växelkurs innebär att kursen styrs av marknaden och alltså hela tiden förändras i förhållande till andra valutor.

/Camilla

Vad är ”carry trade”?

Hejsan!
Snart kommer jag att skriva inlägget om diagramet och då kommer jag att använda benämningen ”carry trade” ganska mycket. Jag tänkte därför slänga in detta inlägg innan och här förklara vad ”carry trade” är och innebär.

Vad är ”carry trade”?
”Carry trade” står för currency carry trade. Enligt en artikel som jag läste på http://www.aktiesparana.se som var skriven i april år 2007 så är ”carry trade” årtiondets affär.
I samma artikel står det att ”Carry trade” går ut på att en investerare lånar pengar i en valuta med låg ränta för att finansiera ett köp i en valuta med hög ränta . Som vi alla vet har den Japanska valutan yen låg ränta och därför är just ”carry trade” aktuellt. Investeraren placerar sedan valutan med låg ränta (yen) i länder vars ränta är högre, till exempel USA. Genom att sedan sälja tillbaka det investeraren investerade i tjänar denne mellanskillnaden eftersom räntorna är olika.

Vad är problemet?
Att handla med pengar på detta sätt har stora risker. Investeraren blir beroende av båda valutornas räntor. Om valutan med låg ränta skulle öka räntan samtidigt som valutan med hög ränta skulle sänka räntan tjänar inte investeraren på det och kan i värsta fall förlora på det.

(Tyvärr så vet jag inte vad den rätta benämning för carry trade är på svenska, kan någon av er vet?)

Det var allt för nu men jag åkterkommer snart!
Emelie Wenthzel

Finanskrisen når till Japan

När bubblan i USA sprack påverkade det som sagt många länder. Japan var dock inte ett av de första som drabbades. I början så verkade inte Japans ekonomi vara särskilt berörd av det som pågick i USA och japanska tidningar skröt om hur bra Japan var på att stå emot finanskrisen. Men precis som alla andra drabbades även Japan.

Till en början gick Japans export gick bra eftersom det var billigt för andra länder att köpa japanska varor. Som vi har konstaterat tidigare så har Japan återhämtat sig bra från 90-talsskrisen.

Under ett tag var det många banker, fonder, regeringar etc. som utnyttjade de låga räntorna genom att låna miljontals yen och växla in till andra valutor. På detta sätt tjänade de alltså pengar. Det sägs att det år 2007 fanns över en halv trillion dollar som var ”tjänade” på detta sätt. Det positiva med detta var att penningvärdet på yen sjönk vilket var till en förmån för den japanska exporten. Detta kunde förstås inte pågå i all evighet då alla miljarder som var lånade var tvungna att betalas tillbaka i yen. Det var en tickande bomb som sprack förra året och yenen ökade i värde. I juni 2008 kostade 198 yen en euro, två månader senare kunde man för en euro endast köpa 120 yen. När bolånekrisen kom slutade bankerna, fonderna och regeringarna att låna pengar från Japan och betalade istället tillbaka i yen. Detta ledde till att yenen steg i värde vilket gjorde att japanska produkter inte var lika eftertraktade på världsmarknaden eftersom de nu hade stigit i pris. Detta har, i samband med den allmänna minskade konsumtionen, lett till att japans export minskat.   

Det ena ledde till det andra och Japans BNP sjönk drastiskt. Den japanska ekonomin står idag i recession och förra årets inflation leder nu till deflation.  

Snart kommer ett inlägg om japanernas syn på det hela!

Emelie Wenthzel

Sänkt ränta

Precis som många andra banker världen över har Japans centralbank sänkt sin styrränta för att lätta på ekonomin och få igång konsumtionen.

I oktober 2008 sänkte Japans centralbank styrräntan för första gången på hela sju år. Då var det för att ”lugna finansmarknaderna och motverka lågkonjunktur”.

I december 2008 sänkte man styrräntan till hela 0,1 procent, då för att ” få liv i den plågade ekonomin”.

Japan följer alltså den våg av räntesänkningar världen över för att de är så illa tvungna, för att få igång ekonomin. En sänkt ränta gör bl.a. så att företag och hushåll börjar låna mer pengar och därmed ökar konsumtionen igen – detta gynnar den situation vi befinner oss i nu och ekonomisk tillväxt blir i teorin möjlig igen. Utan konsumtion kan vi aldrig ta oss ur den här krisen. Penningpolitiken är ett steg i rätt riktning.

/Louise